В ноябре 1917 г. Центральная рада  провозгласила создание Украинской Народной Республики (УНР) в составе России. Тогда на территории Украины обращались такие же денежные знаки, как и в России, и поступали они в кредитные учреждения Украины из Петрограда. С провозглашением УНР отношения между Центральной радой и правительством РСФСР обострились и поступления денег на Украину резко сократились, а в декабре Совет Народных Комиссаров распорядился вообще «...не высылать никаких денежных знаков для Украины». В обстановке денежного дефицита, обострявшегося непрерывным ростом цен и слухами о возможных конфискациях в банках личных вкладов населения, Центральная рада приступила к подготовке выпуска собственных украинских денег.

Первые практические шаги в этом направлении были предприняты в конце ноября 1917г. заместителем генерального секретаря финансов Вас. Мазуренко, выяснявшего у специалиста печатного дела технические возможности и сроки печатания украинских денежных знаков. А уже в начале декабря Генеральный секретариат опубликовал в прессе следующее сообщение:

«Генеральный секретариат.

Выпуск украинских денег.

Около 10-го декабря будут выпущены в обращение деньги Украинской Народной Республики в форме кредитных билетов. ...уже утверждена форма украинских государственных кредитных билетов...».

Рисунки этих денежных знаков, по сообщениям газет, выполнялись «... украинскими художниками Г. Нарбутом, В. Кричевским и другими. Особенно художественны сторублевки, выполненные художником Г. Нарбутом».

Однако, только 19 декабря 1917 (1 января 1918г.) на заседании Малой рады был обсужден и принят «Временный закон о выпуске государственных кредитных билетов Украинской Народной Республики».

Сущность закона сводилась к тому, что из-за отсутствия золотого запаса кредитные билеты в карбованцах выпускались лишь под временное обеспечение имуществом республики и доходами от монополий. Карбованец приравнивался к российскому рублю и устанавливался обязательный размен и обмен украинских кредитных билетов на российские рубли и наоборот. На основании этого закона 23.12.1917г. (05.01.1918г.) были выпущены первые украинские денежные знаки. В этот день в киевской газете «Последние новости» сообщалось, что «...сегодня в 1 ч. дня в Киевскую контору украинского державного банка поступят новые украинские деньги в сумме от 5.500.000 до 5.800.000 карбованцев (рублей). Украинские деньги выпущены пока достоинством сто карбованцев». Как уточняет М. Калиновский, до конца года их было выпущено на сумму 5.616.000 карб. В дальнейшем выпуск был доведен до 53.250.000 карб. и прекращен с 16 (29).01.1918г.

Автором рисунка этих денежных знаков был известный украинский художник-график Георгий Иванович Нарбут. Создавая рисунок, автор «не копировал существующие банкноты, а создал особый, глубоко национальный рисунок в стиле украинского барокко», широко использовал различные мотивы народного украинского искусства и знаменитые «нарбутовские шрифты».

Примечательно, что из 24 выпущенных в 1917-1920гг. видов государственных денежных знаков Украины 12 были отпечатаны по образцам, разработанным Г.И. Нарбутом. На некоторых из них художник ставил свои инициалы или подпись. Подобным образом он поступил и при создании рисунков отпечатанных в Киеве, в типографии Кульженко, государственных кредитных билетов достоинством в сто карбованцев (171 мм х 105 мм): на лицевой стороне денежного знака под растительно-цветочным обрамлением восьмиугольной рамки помещены инициалы автора рисунка: слева буква. «Г» (Георгий), справа — буква «Н» (Нарбут).

Кроме инициалов Г.И. Нарбута лицевая сторона кредитного билета содержит подписи "Директора Державного Банку Української Народньої Республіки" — М. Кривецкого и "Скарбника" (казначея) В. Войнилова. В центре билета, в восьмиугольной рамке помещен рисунок трезубца с крестом на среднем зубце. Такой же трезубец слева от рамки, а справа — изображение старинного герба города Киева (особой формы лук).

Дугообразная надпись в верхней части лицевой стороны билета «Українська Народня Республіка» выполнена украшенными буквами, а цифры номинала и надпись "Сто" (в рамке) сложены из листьев и цветов, что характерно для «нарбутовских шрифтов». В восьмиугольной рамке размещены также надписи: «ДЕРЖАВНИЙ КРЕДIТОВИЙ БIЛЕТ» и «1 карб. мiстить 17,424 долi щирого золота». Слева от рамки вверху и справа внизу проставлено обозначение серии билета. Все выпущенные кредитные билеты достоинством в 100 карбованцев (образца 1917г.) имели одну серию: «АД 185». Это значительно облегчало и ускоряло процесс печатания денежных знаков, что было в обстановке денежного голода на Украине чрезвычайно важным.

В нижней части слева проставлен год выпуска кредитного билета: «року 1917».

Все надписи на лицевой стороне выполнены темно-коричневой, а общий фон — желтой и оранжевой красками.

Оборотная сторона отпечатана в перевернутом виде по отношению к лицевой стороне билета. Это так называемая «перевертка».

Кроме отпечатанных на украинском языке выдержек из «Временного закона о выпуске государственных кредитных билетов УНР», на оборотной стороне денежного знака имеются надписи с указанием его достоинства — сто карбованцев — на языках русском, польском и идиш. В центральной части — большая стилизованная цифра «100» и рисунок цветка, растущего из горшка; по всем четырем сторонам билета изображены растительно-цветочные орнаменты.

В рисунке оборотной стороны денежного знака использованы зеленый и розовый цвета, а бумага, на которой отпечатан государственный кредитный билет,— белого цвета без водяных знаков.

Более подробное описание этого денежного знака опубликовано в газете «Вiстник Генерального Секретарiату УНР».

Прошло немногим более месяца после выпуска Центральной радой в обращение украинских денег, и на значительной части территории Украины была установлена советская власть. В Киев советские войска под командованием М. Муравьева вступили 26.01. (08.02.) 1918г. Сразу же было объявлено об аннулировании украинских денежных знаков, и установлен крайне стеснительный и ограниченный обмен их на общероссийские. Он должен был производиться в течение 5 дней (до 21 февраля) в одном из указанных в объявлениях 12 банков города Киева. При обмене в банк сдавалось заявление с приложением к нему обмениваемых карбованцев. Но, фактически, обмен производился только в первый день, а затем вместо денег стали выдавать квитанции. В результате операции, при которой взамен изымаемых украинских денег населению выдавались не имеющие хождения квитанции, а оставшиеся на руках карбованцы были объявлены недействительными, в Киеве в конце февраля наступил острый денежный голод. «Торгово-промышленная жизнь города замерла, торговля упала, уплата жалованья не производилась... Все это вызвано фактическим отсутствием денежных знаков», — описывала создавшуюся ситуацию газета «Киевская мысль».

К концу февраля на подступах к Киеву развернулись упорные бои с наступающими германскими войсками и частями Центральной рады. Немцы вступили в Киев 1 марта, а 7 марта в столицу вернулось правительство УНР. С его возвращением возобновилось обращение карбованцев. На руках населения их осталось мало, банки бездействовали. Однако, как заявил 5 марта управляющий Госбанком В.И. Игнатович, «...в Киеве остались все те украинские сторублевки, которые население, согласно известному распоряжению большевиков, представило для обмена в банки, получая взамен их квитанции. Таких «украинок» находится в Государственном банке на сумму 15.750.000 карбованцев». Было принято решение как можно скорее возвратить эти деньги населению. Министерство финансов доводит до сведения граждан и учреждений о том, что «все получат сданные ими для обмена деньги. Выдача денег по предъявлении квитанций будет производиться в тех учреждениях, куда деньги сдавались для обмена. Выдача начнется с 9 марта с 9 ч. утра».

Так завершилась операция обмена украинских денежных знаков, а государственные кредитные билеты достоинством в 100 карбованцев обрели свою вторую жизнь и получили снова возможность свободного обращения вначале в Киеве, а к лету 1918г. и на всей территории Украины.

Отношение к этим украинским денежным знакам было неоднозначным. Так правительство Украинской советской республики объявило их «фальшивыми» и «недействительными», и народный секретарь финансов этого правительства В.Х. Ауссем в начале января 1918 г. «...разослал приказ, в котором запрещает всем государственным учреждениям Украины принимать деньги, выпущенные Генеральным Секретариатом».

Среди населения Украины эти денежные знаки пользовались известной популярностью. Иначе трудно объяснить обилие прозвищ, которые они получили в народе:

— «яєшня» (яичница), из-за того, что лицевая сторона денежного знака отпечатана желтой и оранжевой красками;

— «кульженки», по фамилии владельца типографии, в которой эти деньги печатались;

— «жидiвскі грошi», из-за обозначения на идиш номинала на оборотной стороне билетов;

— «горпинка» - это прозвище пока никем не объяснено, однако есть на Украине, особенно в сельских районах, женское имя Горпина;

— «украинки» - так стали в дальнейшем в народе называть все последующие выпуски украинских денежных знаков всех номиналов.

Когда государственные кредитные билеты достоинством в 100 карбованцев распространились по всей территории Украины, появились и их подделки. Этому в значительной степени способствовало низкое качество изготовления кредитных билетов.

Фальшивые «украинки» в 100 карбованцев появлялись в разных городах Украины. Так в июне «Одесский листок» сообщает, что «в последние дни в городе появились в большом количестве фальшивые украинские сторублевки». В августе такие кредитки были обнаружены в Харькове, куда они были привезены из Одессы, Киева и Николаева. В прессе сообщалось об арестах сбытчиков фальшивок в Николаеве и Сумах. В сентябре в Одессе «была обнаружена грандиозная по своим размерам, великолепно оборудованная фабрика фальшивых украинских денежных знаков ...предприятие выпускало ежедневно ценных бумаг на 15 тыс. рублей». Не исключено, что фальшивые «украинки» поступали и из России.

Растущее количество фальшивых денежных знаков достоинством в 100 карбованцев требовало принятия срочных мер. Вопрос этот был рассмотрен в Совете Министров и 14.09.1918г. последовало правительственное сообщение: «Совет Министров рассмотрел и одобрил закон об изъятии из обращения кредитных билетов достоинством в 100 карбованцев образца 1917 года: ...Эти билеты будут обменены в учреждениях державного банка и в казначействе на новые денежные знаки. ...Изъятие производится в связи с увозом большевиками клише и штампов при отступлении их из Киева». 24 сентября закон был утвержден гетманом Скоропадским, и вслед за этим последовало объявление министерства финансов, в котором «предельным сроком для предъявления к обмену вышеозначенных кредитных билетов назначается 1 ноября 1918 года».

По информации, приведенной М. Калиновским в статье «Денежное обращение Украины», к обмену было представлено и изъято из обращения кредитных билетов достоинством в 100 карбованцев на сумму в 25.544.100 карб., т.е. около 48% их общего количества. Остальные, не предъявленные к обмену, аннулированы.